看点：南高峰募投项目达产后少数股东获利，子公司产能超合并数据
2022-12-30 16:46:13
来源：
来源：壹财信
(资料图)
作者：童牧瑶
2022年6月，证监会官网披露了高纯度氟化工企业衢州南高峰化工股份有限公司（下称：南高峰）的沪市主板招股书，之后在11月28日更新披露了招股书，本次闯关保荐机构为财通证券，审计机构天健所。
南高峰成立于12年前，主要产品包括无水氟化氢和各类高纯度无机氟化盐，产品最终应用于新能源汽车锂电池、半导体集成电路、平板显示、光伏太阳能、制冷设备等高新技术领域。
子公司、合作伙伴收罚单
据招股书，自成立以来，南高峰高度认识到化工行业是高危行业，安全生产是公司可持续发展的生命线。公司始终把安全工作放在首位，在安全管理方面不断改进，目前已建立了一整套完善的安全管理体系。但2022年1月5日，南高峰氟化氢生产车间发生一例喷溅事故，造成2名作业人员受伤，衢州市应急管理局对其给予5万元罚款的行政处罚。
控股子公司衢州北斗星化学新材料有限公司（下称：北斗星）在2021年9月也因为公司堵塞疏散通道、安全出口，违反消防法被衢州市消防救援支队罚款1.5万元。
此外，南高峰的合作伙伴在报告期也存在被处罚的情况。
据企信网，南高峰的2022年上半年生产型客户香河昆仑新能源材料股份有限公司于2020年9月因环保问题被廊坊市生态环境局香河县分局罚款3万元。
2021年6月，南高峰生产型客户洛阳大生新能源开发有限公司在河南省统计局进行的检查中被发现存在统计违法行为。12月该公司因提供不真实统计资料，被河南省统计局责令改正提供不真实统计资料的违法行为，并决定给予警告及处罚款3万元的行政处罚。
控股子公司承建募投项目
除了子公司和合作伙伴的上述被处罚问题外，南高峰的本次IPO募投项目也值得关注。
南高峰本次募资用于新增年产5,000吨六氟磷酸锂项目（下称：六氟磷酸锂项目）、新增年产54,000吨电子级氢氟酸、12,000吨氟化氢铵及配套40,000吨无水氟化氢项目（下称：扩产项目）、研发与检测中心项目、补充流动资金项目。
其中六氟磷酸锂项目总投资37,822.58万元，拟使用募集资金投资金额24,962.90万元，实施主体为控股子公司北斗星。北斗星成立于2015年12月4日，主要从事六氟磷酸锂的研发、生产及销售业务，南高峰持股66%；斯戴拉化学株式会社（下称：斯戴拉）持股34%。
其少数股东斯戴拉为东京交易所上市公司，该募投项目投产后新增年均营业收入110,583.38万元，税后利润为9,637.74万元，根据持股比例，每年斯戴拉从北斗星获得的收益将新增3,276.83万元。
需要注意的是，斯戴拉与南高峰关系非常亲密。据招股书，斯戴拉系南高峰的客户，星青国际贸易（上海）有限公司（下称：星青国际）为斯戴拉的全资子公司，是斯戴拉在上海设立的采购贸易平台，主要为斯戴拉采购所需的各类氟化工原材料。报告期内，南高峰向星青国际销售氢氟酸、六氟磷酸锂、售氟化氢铵，上述产品金额合计分别为13,872.19万元、12,230.19万元、17,868.21万元、7,361.77万元，星青国际在2019年至2021年是其第一大客户，2022年1-6月是第二大客户。
另外，2021年度、2022年1-6月，北斗星向星青国际采购部分电池级氟化锂，交易金额分别为567.08万元、2,526.19万元，占当期公司采购电池级氟化锂的比例分别为9.28%、100.00%。
同时，在偶发关联交易方面，因之前设备采购的后期维护，2019年度，北斗星向斯戴拉支付机票、住宿费等差旅费合计62.81万元。2020年、2021年北斗星向斯戴拉采购主要包括原料投入系统、反应系统、晶析系统等设备，采购总价合计为1,057.34万元。此外报告期内，南高峰还向星青国际采购周转材料、向星青国际及青星国际货物运输代理（上海）有限公司购买服务。
南高峰、北斗星与斯戴拉频繁的交易，说明其对斯戴拉的高度依赖性，而此次IPO的募投项目的建设达产后斯戴拉更是从中获得更大收益。
子公司产能超合并口径数据
招股书与环评文件中披露的南高峰的产能和募投项目设备出入也值得关注。
据2022年11月版招股书，2019年至2021年南高峰合并口径无水氟化氢的产能均为55,000.00吨，2022年上半年为27,500.00吨；2019年至2021年南高峰合并口径六氟磷酸锂的产能均为1,300.00吨，2022年上半年六氟磷酸锂产能为650.00吨；2019年、2020年、2022年上半年氟化氢铵产能为6,000.00吨，2021年产能为7,000.00吨。
而2022年5月编制的扩产项目环评报告在披露南高峰概况时显示，南高峰已有生产规模为无水氟化氢3万吨，高纯氟化氢铵1.2万吨，北斗星六氟磷酸锂年产2,600吨。
仅南高峰控股子公司北斗星的六氟磷酸锂产能就高出招股书合并口径所披露产能的一倍。
据招股书，扩产项目达产后年均营收为80,146.19万元，年均税后利润为16,745.00万元。该项目环评则显示项目实施后实现销售收入96,217.00万元，比招股书中披露的营收多16,070.81万元。
募投项目设备数量也存在疑问。招股书显示，扩产项目设备购置费为50,140.00万元，占总投资的63.61%。项目分为三个生产线，其中年产54,000吨电子级氢氟酸项目购置主要设备51种，年产12,000吨氟化氢铵项目购置主要设备46种，年产40,000吨无水氟化氢项目购置主要设备79种。
而令人以疑惑的是，在扩产项目环评披露的项目主要设备时，却出现了比招股书主要设备购置少的情况。
招股书披露年产54,000吨电子级氢氟酸项目购置主要设备比环评文件披露的项目主要设备清单多了加药泵、循环水泵、其他配套PFA管道及衬里阀门、电力高配、低配设备共计215台/套设备,涉及金额9,451万元。
年产12,000吨氟化氢铵项目中招股书披露的购置主要设备则比环评文件公示的主要设备多了外围氨管、低配系统、仪器仪表、棺材阀门，涉及金额1,120万元，环评中披露的空压机则不在招股书的购置范围内。
年产40,000吨无水氟化氢项目中，招股书披露主要设备中AHF成片贮槽液下泵、渣气洗涤塔/槽的购置数量则比环评文件披露的对应设备数量分别多了3台、冰机多了1台。同时，与环评文件相比，招股书披露的购置主要设备中多了氨硅酸槽、第六水洗塔/槽、高、低压配电、棺材阀门等、仪器仪表，共涉及金额2,360万元，而环评中披露的氟硅酸储槽也不在招股书列示的购置中。
综上，南高峰的产能披露及募投项目设备购置数据的自相矛盾，暴露出来的疑点不得不令人怀疑其招股书信披的真实性。
